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Buscando el exit.

Cuándo se vende, a quién, y cuánto se lleva cada socio. Research sobre el mercado M&A 2025-2026 para micro-SaaS B2B con foco LATAM. Actualizar trimestral.

Decision matrix por MRR

MRR USD
ARR
Acción
Por qué
$5k
$60k
Hold + grow
Fees + tax dejan <$100k/socio
$20k
$240k
Hold; aceptar inbound solo a >4x ARR
Real exits arrancan ~$500k ARR
$50k
$600k
Listar Acquire.com o roll-into VDV holdco
Primera ventana real de exit
$100k
$1.2M
Process target con FE International o saas.group
Bifurcación real $3-6M ahora vs $20-40M en 3 años

Multiples 2025-2026 (USD, B2B SaaS post-PMF)

Stage / size
SDE multiple
ARR multiple
Notas
Pre-PMF, <$1k MRR
n/a
0.5-1.5x
Asset sale
$1k MRR post-PMF
2.0-3.0x
1.5-2.5x
Acquire.com floor
$5k MRR profitable
2.5-4.0x
2.0-3.5x
EF / MicroAcquire sweet spot
$10k MRR creciendo 3-5%/mo
3.0-4.5x
3.0-4.5x
Mediana Acquire 2024-25 = 3.9x profit
$50k MRR ($600k ARR)
4.0-5.5x
3.5-5.0x
SureSwift / saas.group target
$100k MRR ($1.2M ARR)
EBITDA-based
4.0-6.0x
PE / holdco bidding
$400k+ MRR ($5M+ ARR)
n/a
6-9x (12x+ Rule-of-40)
Constellation Software floor

Holdco vs SaaS individual

Approach
Multiple
Cuándo gana
Vender cada SaaS por separado
3-5x ARR cada uno
Por debajo de ~$3M ARR combinado
Vender portfolio (un buyer)
3.5-5.5x ARR mezclado
Buyer es operator/PE haciendo roll-up
Operar holdco, vender holdco
6-10x EBITDA
$5M+ ARR, infra compartida, org real
El holdco vale más que la suma de partes recién desde ~$5M ARR + 3+ productos + GTM/infra compartida. Debajo de eso, son 3 ventas separadas con marketplace fees apilándose.

Descuento LATAM (lo feo)

Cuánto se lleva cada socio (3 al 33.3%)

Headline deal
Estructura
AR-incorporated neto/socio
Delaware flip neto/socio
$1M
100% cash
~$220k
~$250k
$3M
70% cash + 30% earn-out
~$670k
~$750k
$5M
60% cash + 30% earn-out + 10% rollover
~$1.1M
~$1.25M
$10M
50/30/20 con QSBS planeado 5+ años
~$2.2M
~$3.5M
QSBS (US tax exemption hasta $10M ganancias) requiere flip 5+ años antes del exit + holding directo de C-Corp shares. Para VDV es planning de 2031+, no de 2026.

Lo más barato que sube el múltiplo (1-2x cada uno)

  1. USD billing rail (Stripe + dLocal). ~2 semanas eng. Sube valuación más que crecimiento equivalente de revenue.
  2. Instrumentar y publicar NRR + cohort retention en dashboard limpio. Buyers no dan crédito por lo que no podés probar.
  3. Annual plan tier (15% off, prepaid). Locks revenue, mejora SDE timing para trailing-12.
  4. Delaware flip al cruzar $500k ARR (no en LOI). Lifts US buyer valuations 15-30%, 60-90 días.
  5. Per-vertical data moat: loggear conversion data por sitio, alimentar de vuelta a templates. Convierte Mirvela de "AI wrapper" a "vertical AI con data propia". Diferencia entre 3x y 8x.

Endeavor — playbook 2026

Programa
Stage
Bar
Fit VDV hoy
Endeavor Network (ISP)
Inflection point, escala global
$5-7M ARR, Series A+, 30+ FTE
NO (años)
Endeavor Catalyst
Co-invierte en EE levantando $5M+
Tenés que ser EE
NO
Endeavor Outliers
Top 10% del network
$20-100M+ revenue
NO
Endeavor Scale-Up AR
Pre-Series A+, salida startup phase
Traction significativa AR, ~$1-5M ARR
Q1 2027 si Mirvela hace $80-100k MRR
Aplicar a ISP con <$1M ARR quema la marca. Apply early = sí, pero al ScaleUp, no al ISP. Q2 2026 tarea: warm intros con Cavazzoli (Lemon), Mindlin (Tapi), Brener (OpenZeppelin). YC S26/W27 + Newtopia pre-seed son mejores shots de capital ahora que Endeavor.

Posibles compradores (cuando estemos en zona)

Buyer
Profile
Cómo paga
SureSwift Capital
30+ B2B SaaS, $1-5M ARR target
3-5x TTM profit
saas.group
Category-thesis, US/EU focus
Similar a SureSwift
Tiny (Wilkinson)
$194M revenue 2024, founder-friendly
Often majority not 100%
Constellation Software
Floor: $5M revenue + #1/2 nicho vertical
1-2x revenue distressed, hasta 4-5x clean
Tiendanube / Bsale (strategic LATAM)
Vertical play LATAM
Mix cash + integration earn-out